Роль центральных банков в управлении денежно-кредитной сферой
Центральные банки (ЦБ) стали неотъемлемой частью денежно-кредитных отношений и усилили свое значение.
ЦБ приобрел единоличное право на эмиссию денежных банкнот, что дает ему возможность контроля над наличными деньгами, а значительное влияние за формированием кредитных ресурсов позволяет ему влиять на предложение безналичных денег.
Коммерческие банки принимают участие в депозитной эмиссии, ограниченной объемами собственных и заемных средств и размерами резервов, определяемых, ЦБ. Обязательства ЦБ по отношению к частному сектору, который он непосредственно контролирует, являются денежной базой. Контролируя ее, ЦБ косвенно влияет на денежную массу в обращении, на которую напрямую он не может воздействовать, так как реально объем предложения денег зависит от его взаимодействия с коммерческими банками и населением.
Данная зависимость отражается с помощью эффекта денежного мультипликатора.
ФОРМУЛА
где m - денежный мультипликатор;
d - отношение наличных денег к депозитам;
г - отношение банковских резервов к депозитам.
Данная формула является упрощенной, так как в ней нет разграничения по видам депозитов, а для расчетов берется депозит, наиболее привлекательный для населения.
В соответствии с этим ЦБ может осуществлять контроль лишь за самим процессом эмиссии денежных банкнот.
Для повышения эффективности управления денежно-кредитной сферой предлагаются различные способы реформирования ЦБ. Существует проект, в котором предлагается отделить функции по регулированию денежной системы от контроля над деятельностью коммерческих банков. Имеется также противоположная концепция, отвергающая усиление внимания за деятельностью денежно-кредитной системы и предполагающая создание условий для деятельности ЦБ, исключающих вмешательство правительства.
Помимо этого, выделяются предложения о необходимости перехода к независимой банковской деятельности, основанной на механизме свободной рыночной конкуренции. Для реализации денежно-кредитной политики ставятся промежуточные цели, которые устанавливаются на срок от года и более. Данные цели рассматриваются как тактические в процессе реализации программы экономического развития и формирования центральным банком определяющих направлений своей деятельности.
Публичное оглашение своих целей способствует повышению ответственности правительства и ЦБ и создает ожидания среди хозяйствующих субъектов.
Предъявляются следующие требования к промежуточным целям: непротиворечивость стратегическим целям, измеримость, своевременность, разработка на основе достоверной информации и контролируемость. К сожалению, промежуточные цели (ставка процента, индекс цен, темпы роста производства) не всегда могут быть достигнуты с помощью средств, которыми вправе распорядиться ЦБ. В результате он вынужден разрабатывать операционные цели (денежную базу, процентные ставки), легче реагирующие на влияние инструментов денежно-кредитной политики, но использование которых является достаточно рискованным и может привести в отдаленном будущем к инфляции.